摘要：國外的體育俱樂部往往以俱樂部的球員作為擔保, 如以運動員特征、 時效、 賣方俱樂部及買方俱樂部的特征等變量基礎下評估球員的價值, 并以這個模型作為向商業(yè)銀行匯報足球俱樂部球員價值的基礎。而我國目前對球員尚沒有合理的評估體系, 以球員作為貸款擔保尚不具備實施的條件, 以后可待條件成熟后考慮這種方式。

　　關鍵詞：職業(yè)體育俱樂部,融資結構

　　隨著我國體育體制的完善, 體育由事業(yè)型轉變?yōu)楫a(chǎn)業(yè)型, 大部分職業(yè)體育俱樂部股份制改造逐漸完成, 現(xiàn)代企業(yè)制度的逐步建立, 體育俱樂部的資金來源和融資狀況成為制約俱樂部發(fā)展的最重要因素。本文對我國職業(yè)體育俱樂部如何根據(jù)自身的行業(yè)特點采取適當?shù)娜谫Y結構進行探究。

　　1 我國職業(yè)俱樂部融資的基本現(xiàn)狀

　　我國是發(fā)展中國家, 體育產(chǎn)業(yè)還是一項新興產(chǎn)業(yè), 職業(yè)體育俱樂部由于正處于發(fā)展初期, 雖然有良好的發(fā)展前景, 但由于整個行業(yè)產(chǎn)業(yè)化程度不高, 還沒有形成成熟、 穩(wěn)定的產(chǎn)業(yè)市場, 俱樂部沒有較為明確的盈利模式, 俱樂部的收入遠遠小于支出, 因此體育俱樂部融資非常困難。

　　我國的職業(yè)體育是由事業(yè)型轉變?yōu)楫a(chǎn)業(yè)型, 目前實際上還只是一個產(chǎn)業(yè)化過程, 就其經(jīng)營水平和資本效益來看, 根本不能具備在本行業(yè)內實現(xiàn)自我積累的基本條件, 大部分職業(yè)俱樂部的資金主要還是來自投資企業(yè)的無償撥款, 資金的無償使用導致了資金運用的軟約束和缺乏效率, 形成了俱樂部連年虧損、運動員收入奇高、黑哨和假球泛濫的狀況。

　　2 我國職業(yè)體育俱樂部融資結構的選擇

　　2. 1 我國職業(yè)體育俱樂部資金來源我國職業(yè)體育俱樂部的收入主要來源有:①門票收入;②電視轉播權收入;③贊助和廣告收入;④其他經(jīng)營收入;⑤轉會費收入。 在國內足球俱樂部的現(xiàn)實經(jīng)營中, 五個渠道中只有廣告贊助、 門票經(jīng)營渠道基本暢通, 其它三個方面還是處于半開半閉的狀態(tài)。

　　電視轉播經(jīng)營權不在自己手中, 加之轉播市場不成熟, 轉播價格過低, 還不能成為俱樂部的主要收入來源; 多數(shù)球隊在隊員轉會市場上虧損; 以足球產(chǎn)品為中心的商務經(jīng)營又難以大規(guī)模展開。因此, 幾種收入渠道, 只有廣告贊助與門票經(jīng)營的收入較為穩(wěn)定, 是足球俱樂部可靠的經(jīng)濟支柱。由于收入結構的單一性、 不合理性, 造成俱樂部的盈利能力低下。

　　而一支甲 A 俱樂部的開支, 一年最低也要 2000 萬左右, 近年來隨著運動員的薪金扶搖直上, 俱樂部的支出更是有增無減。這樣算下來俱樂部基本沒有盈利或是盈利很少, 根本不能滿足業(yè)務擴張的資本需要, 所以現(xiàn)在職業(yè)俱樂部還無法實現(xiàn)內部融資。 2. 2 我國職業(yè)體育俱樂部融資的途徑現(xiàn)階段我國體育俱樂部可以按股權融資、內部融資和債務融資的順序進行融資。

　　首先要吸引各類對職業(yè)體育有興趣的投資者, 獲取初期發(fā)展所需的巨額資金; 其次通過搞好俱樂部的經(jīng)營, 增強自我造血機能, 達到收支平衡或扭虧為盈, 從內部積累發(fā)展所需資金; 第三, 在市場完善和自身實力壯大的基礎上, 探討從銀行獲取資金或發(fā)行體育債券的可能性。

　　隨著我國體育產(chǎn)業(yè)進一步的發(fā)展, 從長期來看, 職業(yè)體育俱樂部還是應該以內部融資為主, 其次輔以適當?shù)膫鶆杖谫Y, 最后再考慮股權融資, 其中那些發(fā)展較好, 盈利能力較強的俱樂部可通過證券市場進行股權融資。

　　3 我國職業(yè)體育俱樂部融資的建議

　　3. 1 吸引風險投資由于我國職業(yè)體育俱樂部的融資結構失衡, 加大了俱樂部股權融資的難度, 引進風險投資就是一可行的方案。風險投資是當今金融市場的一只新興的金融力量, 國外體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展起步階段基本是靠風險投資來支持的, 俱樂部可以采取增資擴股或轉讓部分股權的方式引進風險投資。

　　3. 2 吸引戰(zhàn)略投資者體育產(chǎn)業(yè)是個高投入的產(chǎn)業(yè), 在初期, 當俱樂部還沒有形成自我造血功能時, 吸引那些看好職業(yè)體育的成長前景, 利用體育產(chǎn)業(yè)獲取其他商業(yè)利益的投資者, 構成俱樂部的戰(zhàn)略投資者。 同時利用國家一定的政策扶持, 如從體育彩票的發(fā)行收入中撥出一定比例投入體育發(fā)展基金。 此外, 還可以吸引國外投資者的加入。

　　3. 3 大股東信用擔保貸款體育俱樂部的大股東往往是實力比較雄厚的大型集團, 采用大股東信用擔保從銀行獲得貸款是俱樂部融資的另一種方式。采用大股東信用擔保貸款, 有利于俱樂部合理計劃資金的運用, 同時俱樂部資金的運用還將受銀行的監(jiān)督和約束。

　　3. 4 增強俱樂部自我造血功能加大俱樂部商品開發(fā)力度, 使俱樂部從多方面加強開發(fā)經(jīng)營, 增強自我造血功能, 從而真正走上可持續(xù)發(fā)展的道路