摘要：新中國金融體系70年的演變經(jīng)歷三個階段：1949—1978年傳統(tǒng)社會主義的計劃金融體系、1978—2008年社會主義市場經(jīng)濟金融體系基本框架的構(gòu)建及其規(guī)范化改革，以及2009年至今金融體系的市場化、國際化、多元化發(fā)展。新中國金融體系演變的基本經(jīng)驗是堅持金融改革的中國道路，堅持金融為實體經(jīng)濟服務(wù)的理念，堅持金融改革的穩(wěn)定有序發(fā)展與堅持黨對金融工作的領(lǐng)導(dǎo)等。中國金融改革取得了巨大成就，但也存在金融體系結(jié)構(gòu)不合理、金融體系內(nèi)部資金空轉(zhuǎn)、金融“脫實向虛”等問題。新時期中國金融體系改革必須堅持市場化方向，調(diào)整優(yōu)化金融體系結(jié)構(gòu);大力發(fā)展資本市場，提高金融體系服務(wù)實體經(jīng)濟的效率，以及加快金融體系的對外開放與創(chuàng)新。

　　關(guān)鍵詞：金融市場;金融體系;銀行主導(dǎo);市場化改革

　　一、問題的提出

　　金融體系是由金融市場、金融中介和金融管理制度等方面內(nèi)容構(gòu)成的有機體，金融體系在現(xiàn)代經(jīng)濟體系中處于核心地位，在國民經(jīng)濟發(fā)展中承擔(dān)著經(jīng)濟結(jié)算、資源跨期配置、投資與風(fēng)險管理等功能，對一個國家經(jīng)濟發(fā)展有舉足輕重的影響。一般而言，隨著國民經(jīng)濟的發(fā)展演變，金融體系也發(fā)生相應(yīng)的變化。目前，世界發(fā)達經(jīng)濟體主要有市場導(dǎo)向的金融體系與銀行導(dǎo)向的金融體系，前者是以美英為代表的自由市場經(jīng)濟國家實施的直接融資為主的金融運行模式;后者是以德日為代表的強政府國家實施的間接融資為主的金融運行模式。這兩種金融體系各有優(yōu)劣，都在本國經(jīng)濟發(fā)展中發(fā)揮了關(guān)鍵性作用，不能用“孰是孰非”來作簡單的價值判斷。不過，當(dāng)今世界發(fā)展總趨勢是由銀行導(dǎo)向的金融體系向市場導(dǎo)向的金融體系演化。

　　新中國金融業(yè)走過了曲折而光輝的歷程，特別是改革開放以來成功抵御兩次世界性金融危機的沖擊，形成了不同于西方的金融發(fā)展道路。這期間中國金融體系扮演什么角色?對此需要完整的闡釋。目前，現(xiàn)有研究主要集中在對中國金融體系中的金融制度、金融中介、金融市場的橫向研究，也有對整個金融業(yè)50年、60年發(fā)展演進的整體介紹，但是鮮有對中國金融體系70年發(fā)展歷程進行長時段的縱向研究。實際上，對我國金融體系進行更長時間的梳理與縱向分析，總結(jié)金融體系發(fā)展的中國經(jīng)驗，對我國在新的起點上全面推進金融業(yè)的改革開放和實現(xiàn)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展具有不可或缺的理論與現(xiàn)實意義。

　　二、新中國金融體系發(fā)展的偉大歷程

　　(一)1949—1978年傳統(tǒng)社會主義的計劃金融體系

　　早在新中國成立前，中國共產(chǎn)黨就在華北、西北等解放區(qū)原有銀行的基礎(chǔ)上組建了中國人民銀行，發(fā)行人民幣，開始統(tǒng)一解放區(qū)的貨幣與金融政策，并在全國大部分地區(qū)建立分支機構(gòu)，為建立全國“大一統(tǒng)”金融體制奠定了基礎(chǔ)。1949年新中國成立后，為了解決國民黨政府留下的嚴(yán)重通貨膨脹與各種金融亂象，中央政府用人民幣取代其他貨幣，建立獨立自主的人民幣本位制度，統(tǒng)一全國貨幣金融，并通過沒收國民黨政府銀行、取消帝國主義國家銀行、贖買與改造私人銀行，逐漸在城市建立了單一的中國人民銀行機構(gòu)，并把基層機構(gòu)延伸到縣與部分鄉(xiāng)鎮(zhèn)。同時，在中國人民銀行領(lǐng)導(dǎo)下1951年開始試辦農(nóng)村信用社，以此取締民間金融與占領(lǐng)農(nóng)村金融市場。1956年以后隨著計劃經(jīng)濟體制的建立，農(nóng)村信用社逐漸被納入中國人民銀行的基層機構(gòu)。而其他金融業(yè)務(wù)，如證券、保險業(yè)也都在國內(nèi)停辦了。這樣，在整個中國就建立了傳統(tǒng)社會主義的計劃金融體系。

　　這種金融體系的特點主要有：一是實行“大一統(tǒng)”的計劃金融管理模式。一方面，整個社會基本上只有中國人民銀行一家金融機構(gòu)。中國銀行作為中國人民銀行的一個下屬單位，主要負責(zé)所有與進出口相關(guān)的外匯業(yè)務(wù)。中國農(nóng)業(yè)銀行主要負責(zé)管理農(nóng)村金融業(yè)務(wù)，在1955年和1963年兩次建立，但又很快撤銷;農(nóng)村信用社自建立起就納入中國人民銀行管理，并長期作為中國人民銀行的基層機構(gòu)而存在。1954年成立的中國建設(shè)銀行，長期作為財政部下屬的一個專門辦理財政基建撥款的機構(gòu)。另一方面，實行“統(tǒng)存統(tǒng)貸”的計劃金融管理制度。中國人民銀行通過信貸計劃和現(xiàn)金管理計劃對下級銀行下達存款和貸款指標(biāo)，對現(xiàn)金進行嚴(yán)格管理，實現(xiàn)對全國金融統(tǒng)一的計劃管理。二是建立起中央銀行與商業(yè)銀行合一的單一體制，企業(yè)只對銀行發(fā)生信用關(guān)系，取消了企業(yè)之間的信用關(guān)系，居民除了存款與購買少量的國債外，更沒有其他金融產(chǎn)品與金融活動。三是中國人民銀行不能根據(jù)國民經(jīng)濟發(fā)展與運行作出獨立的經(jīng)濟決策，只能按照國家計劃承擔(dān)企業(yè)的“非定額流動資金”貸款，企業(yè)其他所需資金由財政撥款解決;1969年開始銀行被納入了財政部門管理，只充當(dāng)結(jié)算、出納為主的“管資金”單一角色，承擔(dān)的資金配置功能非常弱。四是貨幣在計劃金融體系下，貨幣的作用與價值不能體現(xiàn)，甚至根本稱不上是真正的貨幣，而是一種表明勞動者在共同的勞動產(chǎn)品中占有份額的“憑證”且“它們是不流通的”①。

　　因此，傳統(tǒng)社會主義的計劃金融體系與我國計劃經(jīng)濟體制相適應(yīng)，為計劃經(jīng)濟“把計劃、守口子”，在動員儲蓄支持工業(yè)化戰(zhàn)略方面發(fā)揮了重要作用。但是在這種金融體系下，金融從屬于財政，財政主導(dǎo)金融，金融的基本功能喪失，金融的作用微乎其微，金融的發(fā)展也處在較低水平。

　　(二)1978—2008年社會主義市場經(jīng)濟金融體系基本框架的構(gòu)建及其規(guī)范化改革

　　中國共產(chǎn)黨十一屆三中全會確立改革開放的基本國策，標(biāo)志著中國開始進入由計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟、由傳統(tǒng)經(jīng)濟向現(xiàn)代經(jīng)濟的過渡時期。國民經(jīng)濟分配格局中，居民與企業(yè)部門在財政收入結(jié)構(gòu)中占比越來越大，銀行信用的作用越來越突出，又加上1983年7月國家實行“撥改貸”政策，原有的計劃金融體系已經(jīng)不適應(yīng)新時期經(jīng)濟發(fā)展的需要，必須審時度勢對傳統(tǒng)“大一統(tǒng)”模式的計劃金融體系進行改革，由此開始了由傳統(tǒng)社會主義的計劃金融體系向社會主義市場經(jīng)濟金融體系的過渡。該進程分為三個階段：

　　第一階段是1978年至1992年引進市場經(jīng)濟金融體系的基本結(jié)構(gòu)。1978年1月，中國人民銀行從財政部分離出來，獨立辦公，原有的“大一統(tǒng)”中國人民銀行逐漸被拆分，中國銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國建設(shè)銀行、中國工商銀行相繼成立，成為專業(yè)性銀行，不僅進行商業(yè)化經(jīng)營，也承擔(dān)國家政策性業(yè)務(wù)。專業(yè)銀行從中國人民銀行拆分與分設(shè)，為后者從單一國家銀行轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌鼋?jīng)濟條件下的中央銀行創(chuàng)造了條件。1983年9月國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于中國人民銀行專門行使中央銀行職能的決定》，標(biāo)志著中央銀行制度的建立。

　　除專業(yè)銀行外，還開始建立了全國性股份制銀行(交通銀行、中信實業(yè)銀行)、地方性銀行、非銀行金融機構(gòu)(如中國平安保險公司)，這些機構(gòu)開始在計劃經(jīng)濟和市場經(jīng)濟的夾縫中嘗試按照市場經(jīng)濟的要求來開展金融活動。此時，金融市場也開始建立起來。隨著中國經(jīng)濟體制改革的全面展開與深入進行，出現(xiàn)了各種形式的市場融資活動，1990年、1991年分別成立了上海證券交易所、深圳證券交易所。這樣，自1984年后包括票據(jù)承兌貼現(xiàn)市場、同業(yè)拆借市場、外匯市場和資本市場在內(nèi)的金融市場就初步形成了。

　　雖然這時期中國引進市場經(jīng)濟國家的金融體系，金融的基本功能得到了恢復(fù)，各類銀行、非銀行金融機構(gòu)開始發(fā)揮作用，中央銀行制度也建立起來并開始運行。但是，國民經(jīng)濟發(fā)展還處在“雙軌制”的摩擦?xí)r期，引進的市場經(jīng)濟金融體系發(fā)揮的作用有限。金融體系還存在一些問題，主要表現(xiàn)在：專業(yè)銀行和金融機構(gòu)仍然缺乏獨立性，無法正常開展業(yè)務(wù)，中央銀行把它們當(dāng)作下屬機構(gòu)來管理，并對其貸款額度進行控制。而且，中央銀行職能不具體且不能獨立行使，常常受到地方政府的行政干預(yù)，使其對各類金融機構(gòu)的經(jīng)營活動缺乏獨立的監(jiān)管;金融市場還很不規(guī)范，缺乏專業(yè)性監(jiān)督，致使各種金融亂象頻出。

　　第二階段是1993—2001年建立適應(yīng)社會主義市場經(jīng)濟要求的金融體系框架。為落實1993年黨的十四屆三中全會通過的《中共中央關(guān)于建立社會主義市場經(jīng)濟體制若干問題的決定》精神，國務(wù)院作出了關(guān)于金融體制改革的決定，就金融體制改革進行了新的部署，我國金融體系開始進入與社會主義市場經(jīng)濟相契合的改革探索時期。

　　按照十四大的精神要求，讓“市場在資源配置中起基礎(chǔ)性作用”，原有的專業(yè)銀行開始向獨立經(jīng)營的商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變，其政策性業(yè)務(wù)由新成立的國家開發(fā)銀行、中國進出口銀行和中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行三家政策性銀行承擔(dān)，中國人民銀行原有的政策性與商業(yè)性金融業(yè)務(wù)也被剝離，只承擔(dān)中央銀行的職能，負責(zé)制定貨幣政策、加強金融監(jiān)管、實施金融業(yè)的宏觀調(diào)控等。1995年《中國人民銀行法》《商業(yè)銀行法》的頒布和實施，從根本上理順了中央銀行與商業(yè)銀行、政策性銀行之間的關(guān)系，為中國人民銀行行使中央銀行職能與商業(yè)銀行獨立開展經(jīng)營活動提供了法律保障。

　　金融市場改革取得了重要進展。在貨幣市場方面，中國人民銀行1993年發(fā)布《關(guān)于進一步整頓和規(guī)范同業(yè)拆借資金拆借秩序的通知》，禁止亂拆借，發(fā)展規(guī)范的銀行同業(yè)拆借和票據(jù)貼現(xiàn)，1996年基本建立起全國統(tǒng)一的銀行間拆借市場;在票據(jù)市場方面，1993年中國人民銀行發(fā)布《商業(yè)匯票辦法》，1997年又實行《支付結(jié)算辦法》，對加強匯票管理、促進商業(yè)匯票健康發(fā)展起到重要作用。在資本市場方面，中國人民銀行頒布一系列政策法規(guī)整頓和規(guī)范證券市場，積極穩(wěn)妥地發(fā)展債券、股票融資，規(guī)范股票的發(fā)行與上市。在外匯市場方面，1994年建立銀行間外匯市場，實行有管理的浮動匯率制度，人民幣成為可以兌換的貨幣。

　　在金融機構(gòu)與金融市場改革發(fā)展的基礎(chǔ)上，金融制度也不斷完善。首先是建立新的金融宏觀調(diào)控體系，商業(yè)銀行由分業(yè)經(jīng)營向混業(yè)經(jīng)營發(fā)展，宏觀調(diào)控由直接調(diào)控轉(zhuǎn)向間接調(diào)控。其次，在建立和完善金融監(jiān)管制度方面取得重要進展。對金融業(yè)實行分業(yè)監(jiān)管，1998年成立的保監(jiān)會與1992年成立的證監(jiān)會分別負責(zé)保險業(yè)和證券業(yè)的監(jiān)管，人民銀行專門負責(zé)銀行業(yè)、信托業(yè)的監(jiān)管。

　　這時期我國基本建立起國有銀行主導(dǎo)的、與社會主義市場經(jīng)濟相適應(yīng)的金融體系框架，但是國有銀行在支持國有企業(yè)改革中，由于原有制度慣性與金融法制不健全、監(jiān)管制度不完善，國有商業(yè)銀行聚集了大量的不良資產(chǎn)，大概在25—45%②，又加上1997年爆發(fā)了亞洲金融危機，我國經(jīng)濟金融都面臨巨大的考驗。當(dāng)年第一次全國金融工作會議召開，決定成立四大資產(chǎn)管理公司，專門管理國有四大行剝離的1.39萬億元不良資產(chǎn)。實際上，我國國有銀行主導(dǎo)的金融體系為戰(zhàn)勝亞洲金融危機和國有企業(yè)脫困起到重要作用。

　　第三階段2002—2008年金融體系的治理及規(guī)范化改革。黨的十六大以來，中國經(jīng)濟體制改革進入新的階段，經(jīng)濟發(fā)展方式發(fā)生轉(zhuǎn)變，工業(yè)化、城市化加速發(fā)展。同時，中國加入WTO后對外開放邁入了新的臺階，這些變化對金融體系的改革提出新的要求，我國金融體制進入治理整頓與規(guī)范化改革時期。

　　金融機構(gòu)改革的重點在落實2002年第二次全國金融工作會議精神，國家采取一系列措施對國有金融機構(gòu)進行整頓與規(guī)范化改革。包括：改革會計準(zhǔn)則、實行貸款五級分類、繼續(xù)剝離銀行不良資產(chǎn)、充實國有金融機構(gòu)資本金等政策，對大型國有金融機構(gòu)的財務(wù)進行重組，并完成股份化改造，積極鼓勵國有大型金融機構(gòu)在境內(nèi)外上市融資。2003年以后，四大國有商業(yè)銀行完成財務(wù)重組和股份制改造，并成功上市;農(nóng)村信用社改革也取得重要進展，資產(chǎn)質(zhì)量和產(chǎn)權(quán)制度不斷優(yōu)化;光大銀行、廣東發(fā)展銀行等銀行完成財務(wù)重組;中國銀河證券、華夏證券等證券公司財務(wù)重組和風(fēng)險處理成效突出;中國人壽、中國人保等國有保險公司也完成重組改制并成功上市。上市以后的國有金融機構(gòu)能夠按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求去改善治理結(jié)構(gòu)，更加注重財務(wù)風(fēng)險管理，并接受中小投資者的監(jiān)督，這無疑會提高國有金融機構(gòu)的資產(chǎn)質(zhì)量與整體實力。

　　為促進金融市場的規(guī)范化發(fā)展，中國人民銀行等金融監(jiān)管部門采取措施，加強銀行間債券市場基礎(chǔ)設(shè)施和法制建設(shè);推進股權(quán)分置改革，破除上市國有企業(yè)股權(quán)設(shè)置中國有股與流通股雙軌運行的不合理現(xiàn)象，使資本市場融資功能得到恢復(fù)與加強。同時，金融監(jiān)管制度也不斷完善。2003年成立了銀監(jiān)會，形成了“一行三會”的分業(yè)監(jiān)管格局，理清了中國人民銀行宏觀調(diào)控與金融監(jiān)管的職能，使中央銀行制度更加完善。

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