摘要：投資性支出是指政府(或其授權(quán)單位)以投資者身份進(jìn)入投資市場所發(fā)生的支出。特定的投資支出意味著所投資金不僅可以收回，而且可以得到增值，國家生產(chǎn)性投資都具有這一性質(zhì)。文章發(fā)表在《經(jīng)濟(jì)理論與經(jīng)濟(jì)管理》上，是經(jīng)濟(jì)職稱論文范文，供同行參考。

　　關(guān)鍵詞：投資性支出,非投資性支出,經(jīng)濟(jì)周期

　　廣義的投資支出還包括國家財(cái)政用于非生產(chǎn)性領(lǐng)域的基本建設(shè)支出，如行政機(jī)關(guān)辦公樓的興建、國有醫(yī)院醫(yī)療設(shè)備的采買等。

　　最近二十年，大量的文獻(xiàn)在新古典增長模型的基礎(chǔ)上研究了政府非投資性支出(以下簡稱政府支出)對宏觀經(jīng)濟(jì)的影響。例如，Aiyagari，Christiano，and　Eichenbaum(1992)和Baxter　and　King(1993)，都是在完全競爭市場中，運(yùn)用新古典模型得出優(yōu)化條件和穩(wěn)定狀態(tài)所滿足的條件，然后分析當(dāng)政府支出發(fā)生變動(dòng)時(shí)。

　　總產(chǎn)出、消費(fèi)、勞動(dòng)供給、資本存量、真實(shí)利率、真實(shí)工資等變量會(huì)如何相應(yīng)地變動(dòng)。在實(shí)證分析中，常用軍事支出加以驗(yàn)證。這是因?yàn)閷W(xué)者們普遍認(rèn)為軍事支出往往與經(jīng)濟(jì)沒有太多關(guān)聯(lián)，而且能得到可靠數(shù)據(jù)。這就表明，政府支出的變化往往被看作是影響經(jīng)濟(jì)的一個(gè)外生沖擊。

　　從這些新古典模型得出的主要結(jié)論有：假設(shè)政府通過非扭曲方式(比如，一次性稅收)融資以長久地提高政府支出。政府支出的增加會(huì)導(dǎo)致代表性家庭財(cái)富的減少，對代表性家庭產(chǎn)生了負(fù)的財(cái)富效應(yīng)。

　　如果商品和休閑都是正常品，那么消費(fèi)和休閑會(huì)同時(shí)降低，勞動(dòng)供給增加，從而降低了真實(shí)工資，但提升了資本的邊際產(chǎn)量，從而又促進(jìn)了投資的增加。真實(shí)利率會(huì)暫時(shí)提高。在新的均衡狀態(tài)，資本存量更高，私人消費(fèi)降低，利率和真實(shí)工資回到之前的水平。

　　然而，實(shí)證研究顯示，根據(jù)新古典模型所做出的預(yù)測與實(shí)際數(shù)據(jù)存在不一致。比如，政府支出增加，伴隨著私人消費(fèi)、真實(shí)工資的增加。為此，學(xué)者們進(jìn)行了相應(yīng)的改進(jìn)：

　　Ramey和Shapiro則認(rèn)為在一個(gè)兩部門模型中，如果資本流動(dòng)存在高成本，那么上述不完全競爭機(jī)制的假設(shè)就沒有必要。他們假設(shè)：

　　(1)每一部門中的代表性廠商的生產(chǎn)技術(shù)是一樣的，每一部門中的廠商都能通過購買新生產(chǎn)的資本產(chǎn)品或者使用過的資本產(chǎn)品來擴(kuò)大自身的資本存量。

　　(2)新、舊資本產(chǎn)品在使用上有相同的滯后期，均為一期。即當(dāng)期生產(chǎn)的新資本產(chǎn)品只能在下一期使用，當(dāng)期購買的舊資本產(chǎn)品也只能在下一期使用。

　　(3)某一部門只能生產(chǎn)自己部門特定的資本產(chǎn)品。

　　(4)當(dāng)現(xiàn)存資本產(chǎn)品被其他部門使用時(shí)，其價(jià)值就會(huì)下降。因?yàn)?，一件資本產(chǎn)品擁有很多特征，當(dāng)它被用于其他部門時(shí)，只有部分特征得到肯定而給予價(jià)值。以上關(guān)于資本流動(dòng)成本的假設(shè)就是這個(gè)模型的核心。

　　然后，他們通過分別對Cobb-Douglas模型和Leontief模型進(jìn)行校準(zhǔn)檢驗(yàn)和數(shù)值模擬加強(qiáng)軍備的影響，發(fā)現(xiàn)Cobb-Douglas模型和Leontief模型的結(jié)果對于許多變量在性質(zhì)上基本一致，但是，Leontief模型與無資本流動(dòng)成本模型的差異比Cobb-Douglas模型大。在穩(wěn)定狀態(tài)下，不充分利用資本或者將資本從一個(gè)部門轉(zhuǎn)到其他部門都不是最優(yōu)的。

　　資本流動(dòng)的高成本會(huì)放大對總產(chǎn)出的影響，會(huì)導(dǎo)致真實(shí)利率在短期內(nèi)更低而不是更高，但之后，真實(shí)利率又會(huì)上升。在實(shí)證檢驗(yàn)中，作者采用narrative　approach和加強(qiáng)軍備這一指標(biāo)來研究政府支出沖擊?；跉v史資料，作者確定了朝鮮戰(zhàn)爭、越南戰(zhàn)爭和卡特—羅斯福加強(qiáng)軍備三次大事件的發(fā)生時(shí)間并假設(shè)三次加強(qiáng)軍備的當(dāng)期以及滯后的Dummy變量是外生的，然后通過單變量自回歸模型進(jìn)行回歸。其結(jié)果證實(shí)了政府支出的變化通常是集(下轉(zhuǎn)16頁)(上接14頁)中在特定部門的。

　　此外，Ramey和Shapiro認(rèn)為關(guān)于政府支出對主要宏觀經(jīng)濟(jì)總體變量影響的研究缺乏系統(tǒng)性實(shí)證檢驗(yàn)，從而導(dǎo)致政府支出對總體的影響是不確定的。因此，他們的實(shí)證檢驗(yàn)都對相關(guān)的一系列變量進(jìn)行了整體研究，這些變量包括總產(chǎn)出、政府支出、工作時(shí)間、投資、私人消費(fèi)、真實(shí)利率、相對價(jià)格、真實(shí)工資和相對工資。

　　根據(jù)Eichenbaum　and　Fisher(2004)對Ramey-Shapiro事件的實(shí)證驗(yàn)證結(jié)果，對于經(jīng)濟(jì)的沖擊往往不只一個(gè)，很可能是多個(gè)沖擊共同對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。對政府支出的單一研究，無論是從理論方面還是從實(shí)證方面，都已進(jìn)行得很深入了。如果要進(jìn)一步完善政府支出對經(jīng)濟(jì)的影響，就要深入研究政府支出(或財(cái)政政策)沖擊與其他沖擊的相互作用。

　　高級經(jīng)濟(jì)師論文發(fā)表推薦：《經(jīng)濟(jì)理論與經(jīng)濟(jì)管理》是國家級綜合性經(jīng)濟(jì)刊物。是國家教育部主管、中國人民大學(xué)主辦、中國人民大學(xué)出版社出版的中央級綜合性經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)術(shù)月刊，創(chuàng)刊于1981年1月。創(chuàng)刊20年來，在該刊面向?qū)嶋H、大膽探索、勇于創(chuàng)新、發(fā)現(xiàn)新問題、提出新觀點(diǎn)的倡導(dǎo)下，一大批經(jīng)濟(jì)學(xué)人脫穎而出，提出的觀點(diǎn)和建議，受到政府、企業(yè)和學(xué)術(shù)界的廣泛關(guān)注，是國內(nèi)公認(rèn)的重點(diǎn)專業(yè)核心學(xué)術(shù)期刊。