摘　要：在過去二十多年的發(fā)展中，中國證券業(yè)的進步有目共睹，在國民經(jīng)濟的發(fā)展中的積極作用越來越明顯。中國證券公司作為證券業(yè)的主體，也在不斷走向成熟。2005年的股權(quán)分置改革的推進，為中國證券業(yè)的發(fā)展提供了一個良好的契機。由于諸多創(chuàng)新業(yè)務(wù)的開展，許多證券公司發(fā)展為綜合性證券公司。

　　《中國經(jīng)貿(mào)導(dǎo)刊》是國家發(fā)展改革委委刊。國家發(fā)展改革委是綜合研究擬訂經(jīng)濟和社會發(fā)展政策，進行總量平衡，指導(dǎo)總體經(jīng)濟改革的宏觀調(diào)控部門。《中國經(jīng)貿(mào)導(dǎo)刊》是中國創(chuàng)刊最早、歷史最悠久、重要的經(jīng)濟類半月刊。刊名由吳邦國同志題寫。吳邦國同志批示，“辦好中國經(jīng)貿(mào)導(dǎo)刊還是要堅持為經(jīng)貿(mào)工作服務(wù)，為企業(yè)服務(wù)，為讀者服務(wù)，擴大在企業(yè)的影響力。”《中國經(jīng)貿(mào)導(dǎo)刊》宣傳報道國家發(fā)展改革委所發(fā)文件、領(lǐng)導(dǎo)講話、工作安排、調(diào)查報告，各種信息，深入分析，背景介紹，宣傳報道全國經(jīng)濟和社會發(fā)展、經(jīng)濟改革情況，企業(yè)情況，國內(nèi)外市場情況，各種焦點、熱點和難點問題，讀者抱有興趣的各種問題，具有權(quán)威性、指導(dǎo)性、深刻性、前瞻性、實用性、知識性。《中國經(jīng)貿(mào)導(dǎo)刊》是中國國際航空公司機上刊物。

　　關(guān)鍵詞：A證券公司,證券經(jīng)紀業(yè)務(wù),創(chuàng)新戰(zhàn)略,中國經(jīng)貿(mào)導(dǎo)刊

　　一、研究背景

　　1987年9月，我國第一家證券公司——深圳特區(qū)證券公司成立標志著我國證券行業(yè)的起步，隨著1990 年和1991 年滬深證券交易所分別成立，證券市場規(guī)模不斷擴大，證券公司得到了迅速發(fā)展，在規(guī)模和數(shù)量上都得到了較大提升，發(fā)展道路也得到了了不斷的拓寬與規(guī)范。1999年，《證券法》的實施，證券公司發(fā)展步入了正軌，一個較完整的監(jiān)管體制逐漸建立起來。2001年下半年開始，中國證券市場開始持續(xù)下跌，證券行業(yè)逐漸跌入谷底。隨之而來的，證券公司隱藏的諸多問題逐漸爆發(fā)，表現(xiàn)在：一部分證券公司嚴重違規(guī)經(jīng)營、肆意挪用客戶保證金、賬外經(jīng)營，以及部分證券公司大股東以證券公司為平臺侵占公司資產(chǎn)或客戶資產(chǎn)。隨著市場行情的下跌，證券公司出現(xiàn)了普遍的嚴重虧損狀態(tài)。從2004 年開始，證券公司綜合治理工作展開，一部分證券公司被關(guān)閉、撤并。截至2006 年6 月底，國內(nèi)證券公司總數(shù)減至109 家。

　　以前，我國證券公司利潤來源主要由六大部分組成，即經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入、自營收入、受托投資管理收入、承銷與保薦收入、利差收入及其他等。其中前四項收入構(gòu)成了證券公司傳統(tǒng)的核心收入，是證券公司最主要的收入來源，其中經(jīng)紀業(yè)務(wù)更是其中重中之重。數(shù)據(jù)顯示2006年1-6月場內(nèi)經(jīng)紀業(yè)務(wù)占全行業(yè)收入的50%以上。而我國證券公司的證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)、發(fā)行承銷與保薦、自營業(yè)務(wù)等無不與證券市場的漲跌息息相關(guān)。所以在2001 年到2005年底的熊市中，幾乎所有證券公司都難以幸免的遭受了重創(chuàng)。從06年起，證券公司市場行情好轉(zhuǎn)，股市一度到達了6000點，證券公司經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入大幅增加，同時，證券市場的傭金大戰(zhàn)也進入了白熱化階段，由此帶來了中國證券行業(yè)收入又呈下降趨勢，從2009年的2000億左右下降到了2012年的1295億，交易量的萎縮加上傭金率的下滑時傭金收入下降的主要原因。

　　二、我國證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)發(fā)展的現(xiàn)狀

　　1.我國證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)發(fā)展面臨的環(huán)境

　　當前國內(nèi)券商面臨著巨大的發(fā)展困境。市場持續(xù)低迷，傳統(tǒng)經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入逐年下降，各券商深陷傭金戰(zhàn)泥潭。高度同質(zhì)化的經(jīng)紀業(yè)務(wù)更是將行業(yè)引入惡性競爭的狀態(tài)。同時，外資背景的證券公司(或直接參股或建立合資公司)大量出現(xiàn)，其在人力、財力、經(jīng)營理念和創(chuàng)新能力等方面的優(yōu)勢讓國內(nèi)券商的處境更加困難。為了證券行業(yè)的健康發(fā)展，作為券商收入和盈利主體的經(jīng)紀業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型勢在必行。

　　《中國經(jīng)貿(mào)導(dǎo)刊》讀者廣泛，最適合各級經(jīng)濟和社會發(fā)展管理部門干部、企事業(yè)單位管理人員閱讀，同時也是是中國國際航空公司機上刊物。是政府、企業(yè)、學(xué)者、民眾有關(guān)國家發(fā)展改革問題的交流平臺。圍繞國家發(fā)展改革問題，融學(xué)術(shù)性、服務(wù)性(工作指導(dǎo)性)和宣傳性于一體的經(jīng)濟類綜合性半月刊。郵發(fā)代號 2-864。

　　2.證券市場相關(guān)的制度不斷健全

　　2006年進行了包括股權(quán)分置改革、證券業(yè)綜合治理、大集中交易等得重大制度變革。隨后修訂的《證券法》和《公司法》為資本市場創(chuàng)新提供了堅實的保障。同時，在巨大的競爭和生存壓力下，各證券公司在經(jīng)紀業(yè)務(wù)上不斷探索轉(zhuǎn)型，在公司制度建設(shè)上取得了許多成績。如：營業(yè)部分類發(fā)展、分類考核、分類評價制度體系、營銷管理制度體系、投顧管理制度體系等。

　　3.信息技術(shù)的普遍應(yīng)用

　　信息技術(shù)的進步與應(yīng)用，促進了證券公司經(jīng)營模式的轉(zhuǎn)型，改變了經(jīng)紀業(yè)務(wù)的各個環(huán)節(jié)。主要表現(xiàn)在推動了大集中交易和普及了網(wǎng)上交易。大集中交易具有整體處理數(shù)據(jù)和業(yè)務(wù)、及時共享內(nèi)部信息、高效整合企業(yè)資源、降低運營成本等優(yōu)勢。網(wǎng)上交易取代現(xiàn)場交易的趨勢，使營業(yè)部的實體價值不斷降低。營業(yè)部的職能將變?yōu)榉?wù)、銷售和客戶管理的平臺。

　　三、A證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)發(fā)展存在的主要問題

　　A證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)發(fā)展雖然去得了很大的成績，并且隨著相關(guān)制度的完善，其未來發(fā)展的空間很大，但A證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)發(fā)展還存在一些問題，主要表現(xiàn)在以下幾個方面。

　　1.公司戰(zhàn)略定位模糊

　　目前A的證券公司在企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略定位比較模糊，各證券公司沒有根據(jù)自身資源優(yōu)勢，針對市場特點形成特色的經(jīng)營方式，產(chǎn)品、服務(wù)和盈利模式類似，沒有自身的核心競爭力。

　　2.經(jīng)紀業(yè)務(wù)盈利模式不能適應(yīng)市場周期性大幅波動

　　經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入仍處于單一的低水平狀態(tài)，收入隨行情波動而波動。大部分券商仍然面臨著“靠天吃飯”的被動局面，經(jīng)紀業(yè)務(wù)盈利模式不能適應(yīng)市場周期性大幅波動。

　　3.缺乏專業(yè)的、高素質(zhì)的人才

　　券商服務(wù)客戶的關(guān)鍵節(jié)點是證券經(jīng)紀人。專業(yè)的、高素質(zhì)的證券經(jīng)紀人則是強化公司核心競爭力的重要方面。現(xiàn)在許多營業(yè)部只在乎證券經(jīng)紀人能否找到客戶，而忽略了對他們專業(yè)知識和從業(yè)素質(zhì)的要求和培養(yǎng)。A證券市場已和世界上其它地區(qū)市場緊密關(guān)聯(lián)，A證券市場制度不斷完善，新產(chǎn)品新業(yè)務(wù)也不斷涌現(xiàn)，只有在專業(yè)的、高素質(zhì)的人才的推動下，才能實現(xiàn)證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型，才能滿足客戶的服務(wù)需求。

　　四、A證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢

　　券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)所面臨的環(huán)境已經(jīng)發(fā)生了巨大的變化，經(jīng)紀業(yè)務(wù)的不斷深化發(fā)展，各券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)將向競爭戰(zhàn)略多元化、管理模式集約化及服務(wù)綜合化的趨勢發(fā)展。

　　1.競爭戰(zhàn)略呈現(xiàn)多元化

　　綜合類大型券商在傳統(tǒng)經(jīng)紀業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，整合各業(yè)務(wù)模塊，突出業(yè)務(wù)協(xié)同和交叉服務(wù)的優(yōu)勢，針對不同的客戶需求提供不同的服務(wù)，實現(xiàn)全金融服務(wù);實力強大的外資合資券商，則立足高端市場，為大資本投資者提供服務(wù);地方性的中小券商則根據(jù)市場分類，有針對性的提供產(chǎn)品和服務(wù)等。

　　2.開拓財富管理業(yè)務(wù)

　　財富管理是一個巨大的潛在市場。財富管理是在傳統(tǒng)的經(jīng)紀業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，綜合銀行理財、保險、信托等創(chuàng)新的服務(wù)模式，也是證券行業(yè)轉(zhuǎn)型的大趨勢。

　　3.粗放經(jīng)營轉(zhuǎn)向集約經(jīng)營

　　經(jīng)紀業(yè)務(wù)的管理模式將由粗放經(jīng)營轉(zhuǎn)向集約經(jīng)營。內(nèi)部資源重新整合，使經(jīng)紀業(yè)務(wù)流程向以客戶為中心的業(yè)務(wù)流程轉(zhuǎn)變。同時，盡快實現(xiàn)資源共享，建立統(tǒng)一的數(shù)據(jù)信息共享平臺，營業(yè)部職能向營銷中心和服務(wù)中心轉(zhuǎn)變。

　　五、A證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)創(chuàng)新的對策建議

　　根據(jù)以上的分析，證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型創(chuàng)新可以從以下幾個方面進行展開。

　　1.健全激勵制度

　　健全的激勵制度是經(jīng)紀業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的重點之一。激勵制度的建設(shè)，要做到激勵的及時性和考核目標的明確性。只有通過科學(xué)合理的激勵制度，吸引了優(yōu)秀人才，穩(wěn)定了人才隊伍，經(jīng)紀業(yè)務(wù)才能不斷健康發(fā)展，公司才能不斷強大。

　　2.盡快樹立經(jīng)紀業(yè)務(wù)品牌

　　帶有公司自身特色的經(jīng)紀業(yè)務(wù)品牌，能夠增強客戶對公司的信任，從而穩(wěn)定客戶群體，吸引新的客戶。而樹立經(jīng)紀業(yè)務(wù)品牌，在開展經(jīng)紀業(yè)務(wù)創(chuàng)新過程中必須要堅持以客戶為中心，要建立營銷服務(wù)一體化的客服模式。同時，要不斷提高科研實力，以強大的科研實力支撐經(jīng)紀業(yè)務(wù)品牌的建立。

　　3.加大個性化理財產(chǎn)品創(chuàng)新的力度

　　為適應(yīng)不同層次的客戶需求，經(jīng)紀業(yè)務(wù)的創(chuàng)新應(yīng)從廣度和深度兩個維度進行推進，使理財產(chǎn)品更加多元化。例如，幫助想進入資本市場的大型企業(yè)集團設(shè)計總體方案;為客戶提供綜合金融服務(wù)等。

　　4.加強與創(chuàng)新相關(guān)的風險管理

　　經(jīng)紀業(yè)務(wù)創(chuàng)新的開展會有相應(yīng)的風險。隨著經(jīng)紀業(yè)務(wù)創(chuàng)新的深化，創(chuàng)新風險的防范工作必須做到位。證券公司應(yīng)建立完善的風險控制體系，重視風險評估和控制，采取合理合法的方式轉(zhuǎn)移風險，為公司的穩(wěn)定發(fā)展保駕護航。

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